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另一方面，近年来，国内甜菜糖的产量也在逐年增长，目前已经占国内白糖12.7%的市场份额。根据中粮屯河糖业新疆分公司统计的数据，甜菜糖的成本70%都是糖料成本，目前新疆甜菜糖料成本约为3500元/吨，总成本约5000元/吨，低于甘蔗糖成本，这也在一定程度上对蔗糖产业造成了冲击。

（1）无效市场：历史交易信息被充分反映的市场就是有效市场，否则就是无效市场。只有在无效市场中技术分析才有效。按照Fama的论述，在有效市场中采用技术分析就无异于占星术。（2）弱有效市场：如果历史交易信息均被市场所反映，但是基本面信息未被反映，那么这种市场就是若有效市场。在弱有效市场中，技术分析是无用的，但是基本面分析和财务分析是有用的。周期分析和均衡分析均属于经济基本面分析，通过对经济活动的基本面描述和推演来制定投资策略。

到了今天我们说IT企业，你看BAT那些人，那点基本工资和奖金都不是主要收入来源，是他不小心加入到这三家公司早期的期权发了大财。实际上他从这家公司的发展中获利，这是资本市场对他的奖赏，这是第二代生产关系。因为是这样子，所以这个公司就成为这些人发展的平台。但是有一条，滴滴最近一轮估值好象差不多一千亿美元的规模。实际上投资人、员工都通过这种方式挣了钱了。但是最早接单的这一万个司机可是没多挣到一分钱，最早打车的一百万人也没挣到钱，这部分的贡献，在过去来讲是无法衡量的。今天有了区块链，可以用一种方式追踪每一个人的贡献，理论上来讲，比如今天说同一个时代，十家公司的技术差不多，有一家起来，它有很多很多原因，但是最早给它做贡献的100个顾客功劳很大，肯定东软和用友，你们的前一千家用户也是很重要的，但实际上你们只是关系好点，不会从你的股权里拿到任何好处，因为你没法衡量它。但是在未来，区块链有可能解决这个问题。

另据普益标准4月22日发布的数据，其统计的内资银行2019年一季度同业理财产品存续数量为 1976款，环比减少18.45%，存续规模为0.98万亿元，环比减少36.58%。自2017年高点以来，同业理财规模已经超过25个月下滑，特别是2018年一年，已经较上一年下降了六成。

在版权采买成本方面，肖轶说，音频版权成本不像视频领域泡沫化那么严重，还没有到恶劣竞争或恶意抬价的地步，因此还是会理性降低这方面成本。除此之外，蜻蜓FM在原创IP方面投入了大量成本，“我们非常看好这块版权投入所带来的有效产出。”他说，2017年蜻蜓FM在原创内容的版权投入资金达到亿级，2018年会翻倍，超过2亿。蜻蜓FM去年与蒋勋、方文山等名家和艺人一同推出了多档原创付费或免费节目。“这些节目是蜻蜓FM独家原创策划，但我们不会大量垄断艺人资源，艺人完全可以根据平台调性来合作不同节目。”

2.2 经济过程的描述在基本面分析有效的情况下，那么对经济基本面的分析到投资实践实际上就主要依赖于对经济活动的分析和判断，自上而下的分析能够提供经济运行活动的全貌，然后实现对不同资产价格表现的推演。这是宏观策略或者宏观对冲策略的基本方法。无论是周期分析还是均衡分析，都通过刻画经济活动来推演价格的变化。