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外界对中国存在大量误解，有些国家和舆论力量刻意放大误读，其中有一部分对华施压的意思。其实，中国30年没有卷入任何对外战争，我们是最积极主张用谈判解决分歧的大国。可以肯定地说，世界上从未有过如此和平、克制的全球第二大力量。全中国社会高度拥护改革开放的基本国策，希望和平发展。尽管人类历史上没有过“国强不霸”的经验，但如果这个规律终将被打破的话，那么率先打破它的一定是中国。世界应该共同推动这样的可能性成为现实。

外汇储备在去年2月减少269.75亿美元，结束了此前的连续12月增长。在人民币对美元汇率持续贬值的背景下，中国外汇储备虽然在去年6月和7月意外实现两连升，但从去年8月开始连续连续三个月缩水，且缩水幅度逐渐扩大，11月则重回升势，去年最后两个月分别增长近86亿美元和110亿美元。

从消费角度来讲，消费是民间产生需求的巨大动力，但银河研究发现，消费增速在顺周期减弱。为什么消费减弱？有三个原因。一是没信心，不敢消费；二是没钱，不能消费；三是居民负债负债挤压。从出口层面来讲，对经济的拉动作用上，大家会发现净出口对GDP的贡献这两年肯定是负的，这还只是进出口拉动GDP，2019年来说这个是比较困难的。所以通胀没有太多的空间，不滞胀就不错了，食品价格对通胀的贡献非常小，涨价的幅度不大，是趋缓的。原油的价格对通胀的贡献很大，但是增长速度不会有太多的影响。

其三、中国金融市场的有效性。中国股票市场政策法规尚未成熟、执法力度有待加强、投资者构成散户化、市场有效性还待验证，市场波动性较大，从而把基于有效市场的传统投资理论搭建的智能投顾模型的适用性大打折扣。同时客户的接受程度不足，散户化的客户基础和客户长期投资理念的缺失，导致客户进行快进快出式的投资方式，从而弱化了基于长期投资理念和价值回归模型的智能投顾的收益效果。

近两周国内压榨量超过到港量，导致库存持续下降至近四年同期最低，对短期价格构成支撑，预计3月下旬至4月上旬大豆到港增加，库存下降幅度有望放缓，4月中下旬大量到港，届时库存可能止降回升，故而库存下降对期价边际利多作用预期呈现递减。此外，重点还在于中美磋商结果，未来两周中美高级磋商继续，元首会面推迟至4月底甚至6月份，该因素对美豆提振作用减弱，预计短期美豆震荡运行，间接限制豆二上涨幅度。中期而言，全球供应偏松，加上南美大豆即将大量上市， 豆二期价长期走势并不乐观。 技术上，豆二 1905 合约小幅上涨，维持区间行情，操作上建议在2866-2886元/吨区间内交易。

展望年内后市，该基金管理人认为：“10~11月A股市场或将出现一些结构性机遇，四季度实际运行中原则和方向基本稳定，但会根据市场波动进行一定微调。”“而对于即将到来的2019年行情，还需观察四季度政策及国内外市场变化再作更进一步分析。在把握结构性机会的同时，我们会更多关注垄断设施运营等防御性行业、资源品农产品领域以及高股息收益率品种等。”该管理人进一步说道。